揭密:近期推高全球比特币价格的幕后人群
小可乐 2017-12-15 18:48:08发布
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摘要:之前我们预测过,日本将会取代中国占据全球比特币交易量之首。随着中国加密货币市场的降温,无数的日本外汇交易员会迅速嗅到机会,接过接力棒。这场“数字财富”的转移,是否会形成更大的泡沫呢?需要所有人拭目以待。   

我们赌对了近期币价的增长,同时也猜对了转移趋势。近日德意志银行的资深战略分析员Masao Muraki发文指出,近期的币价抬高的原因是日本的外汇交易散户,并且他们年龄大都在30~40岁之间。或多或少地有点讽刺,事实上这个年龄段的日本人在金融相关常识是低于欧美成熟国家的,横向从岁数维度看也不是金融常识相关认知顶峰时期,通常年龄越大对金融相关的认知能力会越强。 

根据德意志银行的报告,让我们对最近几个月在币圈里最活跃的群体,一探究竟:


1. 40% 加密货币交易使用的法币是日元


12月11日,日经报道近两个月来40%的加密货币交易量使用的法币是日元。中国的币圈冷却后,日本成为了亚洲力量的接力下一棒。报告中指出那些曾经在外汇市场中的中年男性交易员运用杠杆交易的方法进入的了加密货币市场从而炒高了全球币价。


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2. 参与代币交易的投资者通常参与过外汇杠杆交易


“渡边先生”是欧美媒体形容日本外汇散户的戏称,这个名字是除了安倍和黑田在西方最流行的日本名字(尽管中本村也很有名)。来自Forex Magnate 1Q2017的报告,日本外汇杠杆交易量占世界总体的54%,散户在外汇市场中占比非常可观。GMO Click(行业翘楚)的报告中指出,79%的外汇交易员是男性,其中的63%是年龄分布于30~49岁的男性。这样一群中年大叔媒体戏称为渡边先生。随着币圈投机狂潮的加温加热,媒体的目光聚焦了这一群拥有独特日本风格的散户投资者。日经报道了前文所述年龄段在38岁左右,舍得加上自己的奖金而投资于比特币,大概总额在800万日元(七万美元/五十多万人民币)的中年男人。而该年龄段的家庭平均收入通常为600万日元,储蓄大概为500万日元,借贷大约8.8百万日元。这篇日经的报道的材料来自于对日本金融机构管理层的调研。


3. 金融常识的认知情况


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那些从事杠杆式外汇/加密外汇交易的散户投资者自身的金融相关常识有多少? 据日本金融服务信息中心的一项调查,日本散户投资者在金融方面的知识水平低于美国所有年龄段的同龄人 。其中35 - 54岁的人在金融相关的常识尤其差。与英国和德国投资者相比,日本散户投资者也不高。FSA开始施加压力之前,投资银行的核心产品是收益率高于10%的信托 (收益率高于20%的产品最受欢迎)。

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也有一些日本投资者对高波动性持肯定态度,我们相信“日本是资产管理市场的加拉帕戈斯群岛,在长期的通货紧缩中走自己的路。”日本的投资风格是由低风险、低回报的存款和高风险高回报的投资组合而成的。


4. 投资者的胜率


新投资者不断进入杠杆式外汇交易市场,由于市场剧烈变动而被迫进行追加保证金交易。杠杆式外汇交易本质上是一场零和游戏。日本散户投资者正与从事算法交易的机构投资者玩这种零和游戏。对于那些在午餐时间或下班后在智能手机上交易的人来说,要想盈利是非常困难的。 


5. 从杠杆外汇交易转到加密货币交易


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我们认为散户投资者正从杠杆式外汇交易转向杠杆式加密交易。像GMO集团和SBI集团这样的公司嗅到商机,开始提供加密货币交易服务。加密货币一直呈上升趋势,散户投资者未实现的收益也在上升。随着进场的人数增多,投资者的资金池也在不断扩大。参与杠杆式加密交易的投资者通常是30、40岁的日本男性,他们从事杠杆式外汇交易(或曾交易但已停止)。但因胆小而未使用杠杆的投资者群体更大。


6. 追加保证金和失败的风险

在日本,杠杆式加密货币交易服务是允许的,使用的是相似于外汇的25x杠杆上限,但使用加密货币的杠杆交易中并没有直接的规定。在2015年1月瑞士法郎震荡期间,许多散户投资者不仅收到了保证金通知,而且还蒙受了比保证金余额更大的损失,因为强制结算无法及时得到实施。这表明,即使在发达国家的杠杆外汇交易中,券商最终也会因信贷损失而蒙受损失。比特币和解协议的认证至少需要10分钟。日内波动率高,导致损失大于保证金的风险高于正常外汇交易。因此,我们认为经纪人也面临着更高的失败风险。


7. 关于加密货币的公允价值


像比特币这样拥有纯粹的分布式系统的货币,并没有像贵金属那样的潜在价值。因为没有发行者,所以发行人没有担保价值。因此,加密货币的价值完全基于一种信念,即它可以用来交换商品或主权货币。随着越来越多的投资者准备在2018年进入市场,并增加对冲(卖空)的方式,我们预计会看到市场的价格发现功能被利用。芝加哥期权交易所(CBOE)期货交易所于12月10日开始提供比特币期货交易,芝加哥商品交易所计划于18日开始交易。 我们关注的是分布式账本技术(广义上定义为区块链技术)对金融交易和金融机构商业模式的影响,而不是用于投机的加密货币。此外,由于对加密货币的投机规模越来越大,不能被忽视,我们计划更深入地研究市场的潜在影响。


编译:Joe


来源:ZeroHedge


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