摘要: 大浪淘沙,严格监管肃清了行业里的乌烟瘴气,却让一些优质的ICO创业项目陷入尴尬的境地。数字货币交易受到严格限制,使得正在进行中的ICO项目必须另寻出路,就是行业常说的出海,或者放  
 
2017年国内ICO项目蜂拥而起,一些人打着区块链的旗号,利用ICO方式实施非法集资等犯罪活动。大部分ICO项目存在信息披露不到位或不实,主体身份、项目可行性、资金流向、盈利模式也是模糊不清,使得投资者难以区分项目的真伪和优劣。代币发行及流通环节中存在无代币权益凭证、篡改数据、操纵价格、联合坐庄、二次发行等问题使得ICO饱受非议。在争议声中,越来越疯狂的ICO在9月4号迎来了一行三会等七部委严格监管,七部门联合发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》表示:称近期国内通过发行代币形式包括首次代币发行(ICO)进行融资的活动大量涌现,投机炒作盛行,涉嫌从事非法金融活动,严重扰乱了经济金融秩序。
 
 
大浪淘沙,严格监管肃清了行业里的乌烟瘴气,却让一些优质的ICO创业项目陷入尴尬的境地。数字货币交易受到严格限制,使得正在进行中的ICO项目必须另寻出路,就是行业常说的出海,或者放弃和等待。但是出海需要理性地估算风险,包括数字货币在各国的合法性,相关监管法规,和交易所平台可靠性以及交易环节的成本。小编将陆续为大家整理全球各地区的金融监管政策风向。
 
美国实行许可证制度,严厉打击非法犯罪
 
7月25日,美国证券交易委员会(SEC)一份重要报告《SEC Issues Investigative Report Concluding DAO Tokens, a Digital Asset, Were Securities》,原文如下:
 
 
其中提及了ICO称,将数字资产的发行和销售纳入联邦证券法,并要求其进行注册,否则将视为非法。发布声明并附关于ICO项目The DAO的报告,明确ICO代币是一种证券,在SEC的监管范围内,需要符合联邦证券法的相关规定,并且提醒投资者谨慎作出投资决定。
 
本身海外项目质量原本比国内高出不少,其ICO发展也并未如国内一般野蛮生长。尚且出于无人监管ICO领域,美国政府成为第一个“吃螃蟹”的政府。
 
9月25日,美国证券交易委员会(SEC)发布公告表示将成立新信息安全部门,在打击信息犯罪的最新行动中瞄准分布式账簿技术和虚拟货币的ICO。《SEC Announces Enforcement Initiatives to Combat Cyber-Based Threats and Protect Retail Investors》部分内容如下
 
 
 
主要观点如下:
1. 根据美国法规的证券定义,去年进行ICO的DAO项目所发行的代币就是证券(DAO后因黑客事件夭折,以太坊也因此分叉);
2. DAO项目背后的技术团队Slock.it过于集权,而持有代币的普通投资者没有足够的投票权。所以项目的生死存亡都被项目团队一手掌控了;
3. 因为DAO的证券属性,当初交易DAO代币的交易网站存在违反美国联邦证券法的行为;
4. 但是对于这些越界的行为,美国证监会既往不咎,不追收罚金;
5. 有证券属性的ICO项目必须在美国相关部门注册,交易相关ICO代币的交易所也需要进行注册。
 
 
尽管政府许可比特币等数字代币的交易,但是出海美国寻求ICO投资机会并不容易,事实上,美国作为全球最大金融证券市场,将其定性为证券,要求注册并通过Howey测试,就意味的严格审查门槛。在此前,Blockchain Capital项目便将最初的ICO公募计划改为私募,从而逃脱被划为证券的风险。之前美国证券交易委员会拒绝了多个比特币ETF提案。其中最著名的案例就是Gemini交易所创始人Cameron和Tyler Winklevoss兄弟。


加拿大尝试在商业创新和保护投资者取得平衡
 
长期以来,加拿大都是比特币交易市场的热点。作为世界上第一台比特币自动取款机的发源地。在致力于成为新金融技术发展的世界领先者的国度,数字货币交易和ICO项目也在这里得到相对宽容的环境。
 
 
9月6日,加拿大证券管理组织(CSA)发布了一份声明,表态初始证券发行(ICO)的监管或将归入证券法。概述监管机构认为许多ICO代币的销售行为可能属于合法的分类证券。
 
CSA指出,加密货币可为企业提供资金筹集的新机会,并为投资者提供更广泛的投资窗口。然而,由于ICO的价格波动性、透明度、估值、托管和流动性,以及使用不受监管的加密货币进行交易等问题,这些也会提高CSA对投资者保护的担忧。ICO涉及销售证券的主体在加拿大境内进行业务或加拿大投资者,则适用于加拿大的证券法。ICO也可能是衍生品,并受加拿大证券监管机构所通过的衍生品法律的约束,包括贸易报告规则。
 
加拿大监管机构强调了平衡创新的愿望,同时为数字货币用户提供消费者保护,认识到新的融资技术业务可能不适合现有的证券法框架。投资者还可以对不遵守证券法的个人或公司采取民事补救措施,包括撤销交易的权利或追回损失,理由是这些交易违反了证券法律。
 
CSA的声明旨在向ICO提出预警,以便他们能够寻求独立的建议并确保完全符合法规。虽然声明没有明确阐述ICO不符合现行加拿大条例的法律后果,但该文件暗示监管机构有意积极追究不符合证券法规的项目。
 
9月7号, Impak Coin项目成为了AMF沙箱监管下的第一个项目,这也是首个合规的加拿大ICO项目。
 
9月8日不列颠哥伦比亚证券委员会(BCSC)给一家专注于加密货币投资的公司颁发了首个比特币基金牌照。BCSC已授予First Block Capital Inc.注册为投资基金经理和免税市场经销商,以经营比特币投资基金。
 
9月26日,据一家位于加拿大的金融企业Evolve Fund Group透露,其正在准备推出加拿大第一个比特币交易所交易基金(Bitcoin ETF),将可以在多伦多证券交易所(TSX) 进行交易。最近的报告显示,该家金融公司已经提交了加拿大首支比特币ETF初步招股说明书。
 
 
加拿大政府对待数字货币的发展的态度逐渐明晰,首先认可了数字货币的合法性,并为比特币等交易提供政策法规支持。同时,首先我们必须承认由于数字货币的特性,连续出现的违法犯罪现象中数字货币扮演资金流动的重要角色,引起了全世界范围政府的注意和出手监管。但是加拿大政府保护性监管政策是当前从业者最期待的,这种政策能够走多远,将取决于数字货币和ICO在接下来的一段时期内是否能极大促进社会经济和科技的进步。
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